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请“XX第一股”们都冷静冷静!

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“不管三七二十一,先上市了再说”……

作者:左宇坤

最近的资本市场上,“XX行业第一股”这个说法出现的频率有点高。

出门逛街随手买一杯奶茶,手机电量告急租一个共享充电宝,回家做饭用APP线上买个菜……这些生活中随处可见的场景背后的行业,都酝酿着一场“抢跑XX第一股”的争夺。

资料图:某证券营业部内的股民关注大盘走势。中新社记者 张浪 摄

各行各业抢吃“第一股”螃蟹

2020年初秋,“秋天的第一杯奶茶”毫无征兆地火遍全网。CBNData的数据显示,2019年新式茶饮市场规模已近千亿元,预计到2021年将达1102亿元。

2021年开年,新式茶饮市场惊人的潜力让“新式茶饮第一股”再掀混战。奈雪的茶除夕夜率先在港交所正式申请IPO,同样定位高端价位市场的喜茶融资不断,“奶茶界拼多多”蜜雪冰城上市消息也密集传出。

争抢行业第一股的还有共享充电宝企业。作为共享经济的代表之一,共享充电宝近日因为涨价引来不少口水,但这并不妨碍行业企业的上市进程。

共享充电宝的四个头部玩家“三电一兽”(街电、小电、来电、怪兽)中,小电科技率先传出与浙商证券签署了上市辅导协议、打算在国内IPO的消息;但在3月,怪兽充电突然向美国证券交易委员会提交招股书,计划上半年在纳斯达克挂牌。

资料图:市民在租借共享充电宝。康玉湛 摄

疫情催化下爆发式增长的生鲜电商,也成为资本争夺的新增长风口。

每日优鲜、美菜网、叮咚买菜等生鲜电商平台均传出过IPO的消息,被物美“奶大”的“多点”同样对上市跃跃欲试,冲刺国内“生鲜电商第一股”似乎成为行业目标。

竞争同样激烈的还有网约车。2020年10月,嘀嗒出行向港交所递交了招股书。如果一切顺利,嘀嗒将成为国内网约车第一股。在它身后,滴滴、曹操、T3等平台也在“神仙打架”。

“中国的互联网行业,正在上演一场史无前例的‘第一股’争夺战。”有人评价道。

老大一骑绝尘,老二更着急

其实在2020年,不少行业就已经跑出了“第一股”。

2020年9月,纽交所迎来了“中国宠物电商第一股”——波奇宠物的挂牌上市;11月,美妆品牌完美日记母公司逸仙电商也在纽交所敲响了上市的钟声,“中国美妆第一股”因此尘埃落定;12月,港交所则迎来了“盲盒第一股”泡泡玛特。

这些品牌斩获头名可以说是顺风顺水、理所应当的,因为它们在各自所处的领域中都是无可非议的佼佼者。

波奇宠物累计用户下载量在互联网宠物APP中稳居第一,是第二名的两倍;完美日记在2019年天猫双11彩妆品牌的争夺中打败欧莱雅和雅诗兰黛两大老牌劲敌拿下榜首;泡泡玛特更是凭一己之力带动盲盒出圈,52TOYS、十二栋文化等其他同类品牌一直处于追赶姿态。

资料图:民众驻足于盲盒无人售卖机前。张一辰 摄

但现阶段的第一股争夺赛中,行业老二似乎比老大更着急。

过去几年火爆的新式茶饮赛道,从门店数量、产品的网红程度、收入规模等看,龙头公司一直是喜茶。但紧追不舍的奈雪的茶率先发力,在资本市场上更为主动。

在生鲜电商赛道,市场一直在等待前置仓模式的创始者每日优鲜率先上市,叮咚买菜属于后来者。但有消息称叮咚买菜考虑最快年内赴美IPO,后来者居上的步伐可谓相当急切。

至于相比滴滴,国民知名度小了太多的嘀嗒更是直接被业内称为“捡漏上市”。滴滴在顺风车事件后关闭了顺风车业务,只有顺风车和出租车业务的嘀嗒趁机冒起,靠捡滴滴丢掉的肉吃成了大胖小子。

“老二先发力”背后的逻辑不难理解,就是希望通过IPO获得一次弯道超车的机会。毕竟这样的故事在资本市场上并不罕见,最典型的莫过于十年前的“视频网站第一股”之争。

2010年11月,当时炙手可热的土豆网即将赴美上市之际,创始人王微因为和前妻的财产官司导致上市被迫推迟。次月,土豆网的竞争对手优酷抢得先机,顺利赴美上市,首日股价大涨160%。第二年土豆网上市,首日股价下跌12%,市值仅为优酷的四分之一。后来,土豆网被优酷合并。

所以,用资本重新分割原本势均力敌的格局并非妄想,谁说老二没机会通过IPO扳回一城呢?

“弯道超车,还是弯道翻车”是个课题

“抢夺市场是一场持久战,在上市路径中跑在前面的公司会得到更多的关注,无论在品牌效应上还是估值上都能够取得更多的优势。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林如此分析“行业第一股”的特殊意义。

上市的利好不必多说,为何最近“第一股”的抢夺之争尤其热烈?

在国内市场全面推进注册制的大环境下,企业迎来了更快走进资本市场的机会和通道。据统计,2020年一季度IPO整体过会率超过95%,创下历史新高。而回溯此前数据,2019年全年过会率为84.15%,更早之前的2018年,过会率仅为57.51%。

两年时间,IPO闸门大开,通过率大幅提升,这也为各种“第一股”的诞生创造了土壤。同时,“第一股”们大多处于新兴赛道,很多仍在“烧钱”的阶段,需要通过上市融资获得更多的“弹药”帮助平台进一步发展,抢“第一股”其实就是在抢钱、抢人。

投资者经过北京一处证券营业部内科创板行情信息显示屏。中新社记者 侯宇 摄

在IPO继续火爆、打新狂热的2021年,勇于下水吃螃蟹、争做“第一股”的公司越来越多。但“不管三七二十一,先上市了再说”,真的有利于企业和行业发展吗?

3月17日,是东方金钰A股摘牌的日子。由于公司主业凋零导致连续亏损,几年时间市值累计蒸发近300亿元,名噪一时的“翡翠第一股”暗淡谢幕。

1月,奢侈品电商寺库宣布,公司董事会收到公司创始人、董事长兼CEO李日学私有化要约。若私有化完成,“奢侈品电商第一股”寺库将从纳斯达克退市。

早先的2018年,二手车平台优信从和瓜子、大搜车的激烈角逐中杀出来,在美国纳斯达克上市成为“二手车电商第一股”,却上市不到两年亏损约35亿元人民币,股价缩水超83%。

不论如何,“第一股”扮演的还是一个试水者的角色。尤其是在瞬息万变的资本市场上,是弯道“超车”还是弯道“翻车”,“老二”或许要比“老大”考虑得再多一些。

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